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解讀:今年突破2000美元概率較大
发表时间:2020-07-31 13:40

解讀:今年突破2000美元概率較大



華安基金許之彥認爲,黃金創新高是情理之中的事,而且黃金仍然處在大的周期的行情中,堅信黃金曆史的高點不是未來的高點。
 
最近一段時間,股票市場和黃金市場都持續火爆。國際金價迫近2000美元/盎司,創下曆史新高。
 
国际金价连续大涨的原因是什么?后续还有多大的上涨空间?在全球央行放水的配景下,一般投资者应该买股票还是买黄金?为此腾讯財經发起“博弈论”线上论坛,邀请4位业内知名的投资专家与广大网友进行互动。
 
以下是精彩觀點彙總:
 
李大霄:幻想全面牛市太天真了,拿黃金不如買股票
 
對于目前的A股市場,英大證券首席經濟學家李大霄体现,中國股票市場從2019年1月4號就開始啓程了,這是中國股市的第五輪牛市。這一輪牛市應該是比較緩慢而悠長的牛市,這個牛市就反應了中國的經濟增長,反應了整個上市公司業績,反應了股市地位的提升。
 
李大霄認爲,這個過程才剛剛開始,只不過7月6號那根大陽線太大、太猛,所以我得要出來提醒一下風險。我們不能是瘋牛,瘋牛是不對的,整個市場從瘋牛轉爲慢牛才是對的。因爲我們後面股票的供應會大量增加,注冊制也會到來,隨著科創板、創業板、新三板等等,這種板塊的不斷增多,整個股市的供應關系也會趨于均衡,這樣盼望瘋牛,重複2007年或2015年的改革牛和杠杆牛的狀態是不太符合實際情況的。大漲之後出來提示一下風險就是這個道理,我們不要不切實際地盼望瘋牛,但是慢牛是可以期待的。
 
李大霄体现,這個慢牛僅僅是反應了整個上市公司的業績,真善美才气長久,虛幻的泡沫和題材都是不能長久的,任何概念性的股票,任何概念性的東西,都禁不起時間的經驗,這一點我非常堅定的認爲任何虛幻的鼓吹,虛幻的泡沫、虛幻的脫離上市公司業績的,只是一個概念和題材的,這個東西都禁不起曆史的檢驗。所以從這個角度來看,我提風險是這個目的。
 
面對目前的A股市場,李大霄給出三點總結:牛市已經到來,要緊緊擁抱牛;牛市是只有好股票的牛市,千萬不要有全面牛市,全面牛市是太天真了;很多股票現在泡沫已經高到不得了的水平了,特別是我講的高估值類的股票泡沫,已經達到非常恐惧的階段了。
 
對于買股票還是買黃金的問題,李大霄認爲,從過去218年的數據來看,黃金每年的漲幅是0.5%,跑不過通脹。但是股市每年是賺6.7%,現金每年是-1.4%。從這幾個大類資産比較來看,黃金是比拿現金好一點,但是從中期角度來看,又不如股票。
 
劉明軍:中期看好黃金走勢,今年突破2000美元概率較大
 
對于黃金價格的後市走勢,騰訊金融科技智庫首席投資專家劉明軍体现,如果疫情還出現反複,美聯儲就會繼續寬松,黃金可能還有機會。再加上現在美元貶值很厲害,美元指數最近跌了特別多,最近美國的利率也是比較跌的。這些可能是黃金的基本面,目前從這些基本面來看都沒有出現拐點的迹象。
 
劉明軍認爲,黃金還是有機會的,只不過短期漲的太快了,有可能還有一些短期的意外事件沖擊下,會産生一點波動。但是我中期來看,還是挺看好的,我覺得市場討論2000美元能不能突破,今年來看可能突破的概率是比較大的。
 
华安基金许之彦:黄金仍处在大周期行情中 历史高点不是未来的高点
 
華安基金總經理助理、指數與量化投資部總經理許之彥体现,黃金創新高是情理之中的事,而且黃金仍然處在大的周期的行情中,堅信黃金曆史的高點不是未來的高點。
 
許之彥体现,黃金第一個特征就是貨幣屬性,黃金和紙幣體系相對應,黃金在過去40年新開采量也增加了1%左右,就是說黃金稀缺。實際上紙幣會越印越多,什麽東西能夠抗衡這個東西呢?實際上一個是曆史,一個是實踐表明黃金能夠抵禦紙幣的購買力。
 
第二個因素是典型的負利率,一百塊錢投資到美國國債,但是通脹現在還在1.5%,未來投放釋放這麽大的流動性,購買力還會下降。現在的無風險利率實際上都是負利率,這是很關鍵的變量。
 
許之彥稱,2008年金融危機的時候釋放的流動性,導致了2012年黃金沖破了1920。這次釋放的流動性比2008年大了一倍以上,而且未來還有比較大的不確定性。
 
許之彥体现,黃金創新高是情理之中的事,而且黃金仍然處在大的周期的行情中,這個周期行情和宏觀經濟的狀況、全球的利率環境,以及和全球當前其他資産所處在的風險資産的波動情況因素相關,堅信黃金曆史的高點不是未來的高點。
 
中金公司陳彥:黃金大漲隱含了投資者對以美元爲主導的全球貨幣體系的擔心
 
中金公司大宗商品行業首席分析師,研究部董事總經理陳彥体现,黃金的周期可以從兩個維度去理解,第一是從短周期,另外是從長周期的維度去看。黃金大漲背後根本的原因是今年各種風險因素都集體暴發,主要的原因是新冠疫情。新冠疫情是一個百年一遇的疫情,放大了世界經濟裏面自己存在的結構性問題,也帶來了一系列新的挑戰。
 
另外是最近也有一些地緣政治因素,這些都強化了各人比較高的避險情緒。黃金自己就是比較好的避險商品,這直接反應在投資上面。
 
陳彥体现,因爲疫情從目前來看應該說還沒有到拐點,黃金這輪短周期的行情大概率也應該還沒有結束。但是這裏面要留意的是黃金的漲幅已經比較大,所以後面的金價波動可能也會加大,這是短周期的一個看法。長周期的看法,這次金價漲這麽高,裏面還隱含了投資者對于以美元爲主導的全球貨幣體系的擔心,因爲單一儲備貨幣自己有內在的不穩定性。
 
陳彥稱,至于一般的投資者要不要追這輪的行情,這是一個很個人化的問題,因爲每個人的財務狀況、風險偏好,還有對投資黃金的認知都不太一樣,所以欠好一概而論。對個人也好,對機構投資者也好,建議都是把黃金放在整體的投資組合裏面去看不要單一拿出來。因爲黃金作爲一個資産,有一個很明顯的特點,就是跟很多大類資産的相關性都很低。

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